14.07.2020
AliExpress WW
"Каски наготове ..."

«Каски наготове …»

Автор Биллом Бланом через MorningPorridge.com,

«Я не готов к понедельнику — я иду спать…» (Она, кто есть миссис Блен, сегодня утром.)

Я понимаю, что в настоящее время поставки высококачественных рекреационных фармацевтических препаратов довольно ограничены, поэтому, если кто-нибудь сможет отправить мне четверть унции того, что курит Морган Стэнли, я был бы глубоко признателен. Видимо мировая экономика находится в новом цикле расширенияи мы превзойдем ВВП до появления коронавируса до конца этого года в V-образном восстановлении, говорят мои американские бывшие работодатели (много лет назад …) Отлично!

К сожалению, никто, кажется, не делится особым бычьим взглядом Моргана Стэнли с рынком, который сегодня утром готовится к «немного танкованияИ третий день подряд. Рынки останутся … fraxious… в течение следующих нескольких дней. Неустойчив, рискуйте и ожидайте увидеть гору плохих новостей …

AliExpress WW

Каски наготове…

В настоящее время на уровне рынка доминируют две большие силы:

1) Краткосрочные реакции: ежедневные выпуски новостей заставляют рынок совершать бинарный переворот между днями Risk On / Risk Off — РоРо как некоторые называют это. Нажимаемые кнопки включают ежедневные угрозы в отношении новых вирусных точек из Бразилии, Пекина и Техаса, вторые волны, власти США предупреждают, что они будут держать границы закрытыми, негативные сообщения по телевизору и общее истощение потока новостей. Например, кого волнует, сказал ли Ларри Кудлоу, что Джей Пауэл был слишком «угрюмым», хотя он и сказал, что безработица в США может остаться выше 8%.

2) Глобальный центральный банк — как рынки могут опуститься, когда власти просто не могут себе этого позволить? Это бесплатный вариант, зная, что они вмешаются с очередным потоком ликвидности и финансовой помощи — если они смогут действовать вместе.

Эти две силы по существу уравновешивают друг друга. Опасность получается хаотичной. Такое ощущение, что это может произойти …

Краткосрочные реагирующие новости и обещания центрального банка не затрагивают реальная проблема долгосрочной угрозыс глобальной экономикой, которые включают в себя:

  • Растущие гражданские беспорядки и растущее недовольство правительствами.

  • Растущее число банкротств.

  • Компании, как BP сегодня утром, повышение резервов и сокращение инвестиций.

  • Растущая геополитическая напряженность.

  • Политика — перспективы ноябрьских выборов в США отошли от Трампа, что привело к потрясениям в C-Suites!

  • Недостатки, чтобы сохранить как возвраты сбой до нуля.

  • Растущая безработица, растущие угрозы несостоятельности корпораций и растущее чувство колебания.

Чрезвычайный отрыв рынка от мрачной экономической реальности сам по себе стал главной силой. Чем оно шире, тем больше вероятность серьезного шока / коррекции, если оно будет смотреться вспять.

Удачи Великобритании сегодня утром, когда магазины снова откроются — я ожидаю, что «шоппинг с уверенностью» окажется не в восторге, и это еще одна оплошность нашего взволнованного и подверженного авариям премьера Бориса Джонсона.

И затем есть сам Коронавирус. Блокировки разрушаются. Все хотят нормальности. Что бы мы ни думали о явно уменьшенной угрозе — она ​​не исчезнет волшебным образом. Привыкай к этому. Это остается очень реальной угрозой сверху донизу мировой экономики:

  • Это изменит способ, которым люди делают покупки, работают и путешествуют.

  • Это изменит государственную политику, особенно с точки зрения вмешательства в рынки и торговлю.

  • Это изменит корпоративное поведение.

Я предполагаю, что на этом этапе мы все знаем кого-то, кто провел значительное количество времени в больнице с Covid-19. Сейчас они находятся на выздоровлении, но имеют глубокие и постоянные проблемы со здоровьем. Становится все более очевидным, что мы все еще недостаточно знаем о вирусе. На выходных я читал о том, что это скорее сосудистая вирусная инфекция, чем эволюционный грипп. Если у вас все плохо, то вынимаете органы, вызываете инсульты и сердечные приступы через сгустки крови. Это требует новых методов лечения.

Больше чем когда-либо, я убежден, что здравоохранение и фармацевтика являются областями для инвестиций. В течение этого десятилетия вирус может оказаться главной экономической темой. Я также боюсь, что вакцина может быть отложена, если мы обнаружим, что мы обращаемся не к той причине, а к ее симптомам. (Вирусные надежды являются еще одним новым фактором, питающим иллюзорные V-образные надежды на восстановление.)

Тогда есть рынок облигаций. В узах есть правда. Или, по крайней мере, раньше. Сегодня доходность облигаций была снижена до таких искусственно низких ставок, что они не имеют смысла. Но ключевым атрибутом доходности облигаций является относительная стоимость — они устанавливают норму доходности финансовых активов. Ультранизкие ставки заставляют инвесторов идти на больший риск в обмен на снижение доходности. Что сейчас иллюстрируется количеством денег, преследующих акции — которые получают меньшую прибыль и собираются платить более низкие дивиденды.

Когда ставки так низки, а доходы падают… ну… я просто не очень рад думать, что мой пенсионный фонд теперь будет выплачивать мне пенни, но я все равно буду облагаться налогом до бесконечности, чтобы выплачивать позолоченные окончательные пенсии по зарплате государственным служащим и тому подобное. Эта картина не становится лучше …

Большие дебаты по облигациям сводятся к суверенному кредиту. Способность правительств свободно помогать неплатежеспособным компаниям, создавать рабочие места за счет расходов на фискальную инфраструктуру и оплачивать растущие расходы на социальное обеспечение является функцией их способности привлекать деньги с рынка. Традиционно это является функцией доверия к стране — не проблема для доллара, а серьезная проблема для Италии.

По мере того, как страны теряют доверие, а их рейтинги и валюты снижаются — могут ли они нести расходы на вирус? Если вы верите в магию современной теории денег — то, что страны могут эффективно оцифровывать неограниченное количество денег с нулевыми побочными эффектами … Фуф … у нас все должно быть в порядке. Если нет .. тогда вернемся к старым правилам; Традиционная мудрость Рейнхарта / Рогоффа гласит: продавайте любую страну с отношением долга / ВВП выше 90%.

Я слишком поздно, чтобы переехать в Новую Зеландию?

Source link

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

AliExpress WW
%d такие блоггеры, как: