08.07.2020
AliExpress WW
Баланс ФРС сокращается на вторую неделю подряд

Баланс ФРС сокращается на вторую неделю подряд

После трех месяцев рекордного роста, который увеличился с 3 трлн до 7,2 трлн долларов, баланс ФРС опубликовал свое второе последовательное еженедельное снижение с начала коронного кризиса, согласно данным. последнее заявление H.4.1,

AliExpress WW

Хотя это снижение было не таким большим, как падение на прошлой неделе, которое было самым большим с мая 2009 года, еженедельное снижение на 12 миллиардов долларов до 7,082 триллионов долларов, безусловно, было заметно в то время, когда практически каждый класс активов в настоящее время обусловлен ростом и падением баланса ФРС.

Падение, однако, произошло не из-за разворота или даже замедления QE, которое продолжается почти каждый день, когда ФРС прибавил более 52 миллиардов долларов в казначейские обязательства и MBS за 7 дней, закончившихся 24 июня, а из-за второго последовательного снижения своп ликвидности, который сократился на 77,5 млрд долл. до 275 млрд долл. после снижения на 92 млрд долл. на предыдущей неделе. Количество непогашенных соглашений репо также сокращалось в течение второй недели подряд на скромные 8,9 млрд. Долларов.

Общая сумма задолженности по линиям свопа, предназначенная для облегчения роста спроса на американскую валюту в юрисдикциях участвующих банков в первые недели кризиса, была самой низкой с начала апреля.

В сочетании с другими признаками ослабления спроса на совокупность средств ФРС для срочной ликвидности, сокращение использования линии валютного свопа является для многих аналитиков признаком того, что мировые финансовые рынки возвращаются к почти нормальному состоянию после того, как их поддержала вспышка коронавируса в феврале и марте , «Мы ожидаем более быстрого снижения в ближайшие месяцы, так как большинство свопов будет прекращено», — написали экономисты Citigroup в прошлую пятницу.

Обратной стороной является то, что это также означает, что в системе снова наблюдается сокращение оборота мировой резервной валюты, явное ужесточение финансового состояния, и негативное глобальное воздействие любого макросшока будет существенно больше, если и когда кто-то ударит по нему. ближайшие недели.

Между тем, в связи с тем, что S & P500 внимательно следил за балансом ФРС в последние три месяца, что послужило основным фактором отскока на рынке, последнее недельное падение совпадает с периодом повышенной волатильности в последние три недели.

Сжатие происходит в то время, когда ежемесячные вливания ликвидности ФРС были уменьшился до 120 миллиардов долларовЭто говорит о том, что, хотя баланс, вероятно, возобновит рост на следующей неделе, он будет развиваться более медленными темпами.

Это также означает, что для роста фондового рынка с этого момента — поскольку рынок в настоящее время полностью отключен от фундаментальных факторов и является просто производным от эндогенной ликвидности и потока средств — Пауэллу потребуется найти другое оправдание для агрессивного расширения QE ФРС. Что-то вроде второй волны пандемии коронавируса …

Наконец, те, кто следит за тем, сколько корпоративных облигаций купил ФРС, последняя сумма для ФРС по корпоративным кредитам LLC, которая включает в себя покупки как ETF, так и корпоративных облигаций, ФРС сообщила, что по состоянию на 25 июня в книге было 8,3 млрд. Долларов США. стоимость холдингов (ФРС не показывает, сколько реальных облигаций она купила по сравнению с ETF), и увеличение на 1,7 млрд. долларов по сравнению с 6,6 млрд. долларов неделей ранее. Это означает, что ФРС теперь покупает около 350 миллионов долларов в корпоративных облигациях и / или ETF каждый день.

Source link

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

AliExpress WW
%d такие блоггеры, как: